الذهب يتربع على القمة في 2025: طلب عالمي غير مسبوق مدفوع بالقلق الجيوسياسي

سجّل الطلب العالمي على الذهب خلال عام 2025 أعلى مستوى له على الإطلاق، في انعكاس مباشر لتصاعد المخاوف المرتبطة بعدم الاستقرار العالمي وتراجع الثقة في العملات الرئيسية، وفي مقدمتها الدولار. وذكر مجلس الذهب العالمي أن إجمالي الطلب ارتفع بنسبة واحد في المئة ليصل إلى 5002 طن، وهو رقم قياسي لم يشهده السوق من قبل، مدفوعًا بالزيادة الكبيرة في الاستثمارات الباحثة عن الملاذات الآمنة. وأوضح المجلس أن أسعار المعدن النفيس قفزت بنسبة 64 في المئة خلال العام الماضي، نتيجة التوترات الجيوسياسية واتساع حالة عدم اليقين الاقتصادي، وهو ما عزز جاذبية الذهب كأداة تحوط، لكنه في المقابل ألقى بظلاله على الطلب على المشغولات الذهبية. وأشار جون ريد، كبير خبراء استراتيجيات السوق في المجلس، إلى أن التحدي الأبرز خلال العام الجاري يتمثل في مدى قدرة الطلب الاستثماري على الحفاظ على قوة سوق الذهب في ظل هذه الأسعار المرتفعة. ووفق البيانات، شهدت صناديق الاستثمار المتداولة المدعومة بالذهب تدفقات قوية بلغت 801 طن خلال 2025، فيما ارتفع الطلب على السبائك والعملات الذهبية بنسبة 16 في المئة مسجلًا أعلى مستوى له منذ 12 عامًا. كما قفز إجمالي الطلب الاستثماري على الذهب بنسبة 84 في المئة ليبلغ 2175 طنًا، وهو مستوى قياسي جديد. وفي المقابل، توقع المجلس أن تؤدي الأسعار القياسية إلى مزيد من الضغوط على الطلب على المشغولات الذهبية خلال الفترة المقبلة، إلى جانب تباطؤ مشتريات البنوك المركزية لتصل إلى نحو 850 طنًا مقارنة بـ863 طنًا في 2025، رغم بقائها أعلى من مستويات ما قبل 2022. وكشفت الأرقام عن تراجع الطلب على المشغولات الذهبية بنسبة 18 في المئة خلال العام الماضي، مع انخفاض حاد في المشتريات داخل الصين بنسبة 24 في المئة، لتصل إلى أدنى مستوياتها منذ عام 2009، ما يعكس التأثير المباشر لارتفاع الأسعار على سلوك المستهلكين.